百度近日公布了2025年第四季度及全年財務數據，顯示其核心業務結構正經歷重大調整。全年營收達1291億元，較上年下降3%；歸屬于母公司的凈利潤為56億元，同比減少76%。其中第四季度總收入327億元，環比增長5%，但同比下降4%，凈利潤同比下滑65%至18億元。這一表現反映出傳統業務承壓與新興業務崛起的雙重態勢。
AI業務成為財報最大亮點。2025年全年，AI相關業務貢獻營收400億元，同比增長48%，占核心業務收入的比重從2024年的27%提升至39%。第四季度該板塊收入達113億元，環比增長18%，占核心業務收入比例攀升至43%。公司首次將業務板塊重構為"百度一般性業務"，包含AI新業務、傳統業務及其他三大板塊，其中AI新業務涵蓋智能云、AI應用及原生營銷服務。
傳統廣告業務持續萎縮。被重新歸類為"傳統業務"的廣告板塊，第四季度收入123億元，較去年同期下降31%，占核心業務比重降至47%。全年數據顯示，該業務收入從2024年各季度的160億、162億、153億元逐步下滑至第四季度的123億元。用戶數據方面，百度APP月活躍用戶從3月的7.24億降至12月的6.79億，呈現明顯下滑趨勢。
芯片業務成為戰略轉型關鍵。在業績電話會上，管理層重點強調昆侖芯的商業價值。這款AI芯片已在金融、通信、能源等領域實現規模化應用，其性能優勢和成本效率獲得頭部客戶認可。公司CFO透露，昆侖芯作為十年研發成果，分拆上市計劃將釋放巨大估值潛力，同時強化百度"軟硬一體"的技術壁壘。市場分析認為，該業務可能成為重塑公司估值體系的重要變量。
戰略轉型引發市場關注。專家指出，百度正從流量變現模式向技術驅動轉型，AI業務獨立核算有助于凸顯其成長價值。通過將高估值的成長期業務與傳統業務分離，公司得以對沖廣告收入周期性波動的影響。昆侖芯的商業化進展被視為檢驗轉型成效的重要指標，其市場表現將直接影響投資者對百度技術實力的評估。
