中科曙光（603019.SH）與海光信息（688041.SH）近日同步公告，宣布終止籌劃近七個月的換股吸收合并重組事項。這一決定引發資本市場廣泛關注，雙方在投資者互動中明確表示，終止重組不會影響產業協同，反而將推動國產算力產業形成更開放的市場化生態。
中科曙光在投資者關系記錄中重點介紹了其新推出的曙光scaleX640超節點產品。該產品采用開放架構設計，支持英偉達等國際品牌及國產主流AI加速卡，用戶可根據需求靈活選擇芯片方案。通過硬件架構、冷卻及供電技術的創新，其集約化程度達到全球領先水平，綜合性能在國內市場占據優勢地位。隨著大模型參數規模擴大和推理集群化部署需求增長，scaleX640的兼容性優勢將進一步凸顯，目前已具備適配英偉達H200芯片的技術能力。
針對國際芯片競爭格局，中科曙光強調開放架構的戰略價值。相較于英偉達H200芯片附帶銷售分成機制帶來的成本壓力，國產方案在性價比和安全合規方面形成差異化競爭力。海光信息在投資者說明會上補充指出，H200的市場滲透面臨采購成本高企等挑戰，這為國產芯片創造了發展機遇。
關于重組終止原因，海光信息董事總經理沙超群透露，核心變量在于市場環境發生劇變。自2025年6月重組預案披露至8月中旬，雙方股價走勢平穩；但此后受國際形勢變化、A股市場波動及AI產業熱度提升影響，股價同步上漲且波動加劇。截至終止公告日，中科曙光市值達1318億元，海光信息市值突破5078億元，較預案初期顯著增長。復雜的換股比例（1:0.5525）、大規模配套募資及權屬調整方案，在動態市場環境下最終難以落地。
面對投資者對信息披露的關切，雙方強調已持續披露重組進展，但市場因素具有不可預測性。中科曙光明確表示，終止重組后無減持海光信息股份計劃，維持現有持股比例更符合產業協同的長期利益。海光信息則重申，將聚焦高端芯片研發，持續強化DCU產品在性能對標、生態兼容和安全合規方面的優勢。
中科曙光董事總經理歷軍提出，重組終止使兩家企業成為國產算力產業的“雙核心”。海光信息作為獨立芯片供應商，可向全行業提供DCU等核心算力芯片；中科曙光則以整機廠商身份，與多家芯片企業開展開放合作。這種“芯片廠商競爭+整機廠商擇優采購”的生態模式，既能避免單一企業戰略失誤對產業造成沖擊，又能提升整體抗風險能力。
在具體合作層面，雙方將深化系統級產品協同。海光芯片與曙光服務器的深度適配工作正在推進，共同構建覆蓋“芯端-云-算”的完整產業鏈能力。中科曙光圍繞高端計算機業務，持續布局超節點智算、算力調度等全棧技術；海光信息則通過性價比優勢和本土化服務，鞏固DCU產品的市場地位。這種從芯片層到系統層的技術互補，正支撐國產AI算力基礎設施向自主可控方向演進。
