全球人工智能領域的領軍企業英偉達近日公布了其2026財年第三財季的財務數據，再次展現了強勁的增長勢頭。財報顯示，該季度英偉達實現收入570.1億美元，同比增長約62%，超出市場預期的551.9億美元；凈利潤達到319億美元，同比增長65%。這一業績表現進一步鞏固了其在AI市場的領先地位。
數據中心業務成為英偉達本季度業績增長的主要驅動力。財報顯示，數據中心業務收入達到創紀錄的512億美元，同比增長66%。據相關數據，英偉達目前在全球人工智能核心芯片市場的份額已接近90%。除數據中心外，其他業務板塊也表現不俗：游戲和AI PC業務收入43億美元，同比增長30%；專業可視化業務收入7.6億美元，同比增長56%；汽車和機器人業務收入5.92億美元，同比增長32%。不過，后兩項業務的收入略低于市場預期。
在盈利能力方面，英偉達第三財季調整后毛利率為73.6%，較去年同期下降1.4個百分點。盡管如此，公司對未來增長仍充滿信心。英偉達預計，2026財年第四季度收入將達到約650億美元，顯示出持續擴張的態勢。
針對市場對AI泡沫的擔憂，英偉達首席執行官黃仁勛回應稱，公司觀察到的情況與泡沫論截然不同。他強調，英偉達的加速器在預訓練、后訓練和推理等各個環節都具有獨特優勢。黃仁勛還表示，人工智能生態系統正在全球范圍內快速擴展，公司已進入AI發展的良性循環階段。
財報發布后，多家金融機構上調了英偉達的目標股價。德意志銀行分析師Ross Seymore指出，英偉達在AI計算、網絡、軟件和系統方面的領先優勢持續擴大，管理層對數據中心業務未來增長表達強烈信心，預計2025年初至2026年底累計收入將達約5000億美元。基于此，德意志銀行將英偉達目標股價從180美元上調至215美元。摩根大通則更為樂觀，將目標價從215美元提升至250美元。
亞洲市場方面，中信證券發布研報認為，英偉達受益于下游AI需求的高景氣度，GPU和網絡等業務持續兌現業績，帶動當季及下季度指引超出市場預期。隨著新產品GB300的順利出貨，其在Blackwell架構產品中的收入占比已達三分之二。該券商指出，在大型語言模型時代，算力負載正從訓練向推理端遷移，對推理芯片的綜合性能要求進一步提高，商用GPU仍將是市場首選。中信證券維持對英偉達的"買入"評級，并將目標價上調至242美元。
市場分析人士認為，英偉達的業績表現在一定程度上緩解了市場對AI泡沫的擔憂。盡管全球科技巨頭股價大幅上漲引發關注，但從行業發展現狀來看，泡沫程度尚不足以引發市場劇烈波動。當前，投資者應重點關注AI龍頭企業業績變化，以此作為判斷行業泡沫程度的重要參考。
