明陽智慧能源集團股份公司（601615.SH）近日公布的2025年年度報告顯示，公司在全球能源轉型的關鍵節點交出了一份亮眼成績單。全年實現營業收入380.95億元，同比增長40.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤達6.60億元，同比增幅高達90.65%；扣除非經常性損益后的凈利潤為4.88億元，同比激增178.18%。這一系列數據不僅刷新了公司歷史紀錄，更彰顯出其在風電行業價值競爭中的強勁實力。
在股東回報方面，明陽智能展現出十足誠意。公司擬每股派發現金紅利0.185元（含稅），合計派現約4.00億元，占歸母凈利潤的60.56%。若疊加股份回購注銷金額，總回報規模約5.11億元，占歸母凈利潤比例達77.43%。這一舉措在提升股東價值的同時，也反映出公司對未來發展的充足信心。
2025年，國內風電行業迎來高質量發展新階段，全年新增裝機容量達1.2億千瓦，同比增長51%。明陽智能緊抓行業機遇，核心業務實現量利齊升。風機制造板塊作為公司壓艙石，全年對外銷售風機18.3GW，其中陸上風機16.1GW、海上風機2.2GW。風機及相關配件銷售收入達310.10億元，同比增長48.85%，毛利率同比提升6.84個百分點。新能源電站運營方面，"滾動開發"模式成效顯著，全年實現電站產品銷售收入45.06億元，發電收入13.54億元。截至報告期末，公司在運營電站裝機容量達2.09GW，在建裝機容量4.51GW。特別值得一提的是，公司成功發行全國首單民營能源公募REITs發行人設立的機構間REITs，構建起雙融資平臺，為可持續發展注入新動能。
行業"反內卷"成效逐步顯現，風機中標價格企穩回升，明陽智能盈利能力顯著修復。加權平均凈資產收益率從上年度的1.31%提升至2.49%，增加1.18個百分點；基本每股收益0.31元，同比增長106.67%。這些核心指標的改善，標志著公司正從行業調整期邁向高質量發展新階段。
技術創新始終是明陽智能的核心驅動力。2025年，公司研發投入達11.10億元，研發團隊規模超過2200人。依托國家級研發平臺和全球協同創新體系，公司在海陸風電領域構建起全場景產品矩陣。在大容量機組、漂浮式風電、抗臺風技術等關鍵領域，明陽智能保持全球領先地位。五款產品入選Windpower Monthly"全球最佳風電機組"，并連續第五年斬獲"全球最佳海上風電機組"金獎，實現了從規模引領到技術定義的戰略跨越。
海上風電領域，明陽智能持續突破技術邊界。自主研制的16.6MW"明陽天成號"漂浮式風電平臺成功投運，并斬獲多項國際大獎；全球首款50MW級"OceanX天成平臺"刷新漂浮式風機容量紀錄；MySE18.X-20MW機組實現并網發電，攻克深遠海高效發電難題。針對臺風頻發海域，公司開發的全系列抗臺風機組憑借智能控制策略，在超強臺風中實現設備零重大損失，樹立行業安全標桿。
陸上風電領域，明陽智能推出覆蓋低風速、沙戈荒、高原等復雜環境的全系列定制化機型。MySE7.5-233陸上風機在中東南部低風速區域表現優異，MySE12.XMW超大型機組專為"沙戈荒"大基地設計，有效提升大型風電基地建設效率。公司通過垂直一體化布局，掌握葉片、齒輪箱等核心零部件自主研發能力，實現從整機系統角度的優化設計，大幅提升風機運行效率與可靠性。
在全球化布局方面，明陽智能堅持"兩海戰略"，海外市場開拓取得突破性進展。2025年，風電機組出口量同比增長48.9%，產品覆蓋全球28個國家和地區。公司擬在英國蘇格蘭投資15億英鎊建設全產業鏈風電制造基地，打造歐洲海上風電核心樞紐。國內市場方面，公司深度參與"沙戈荒"大基地、深遠海風電開發等重大項目，推動"電氫氨醇""電算融合"等新模式落地。張家口源網荷儲一體化項目實現綠電與算力深度融合，提升新能源消納能力。
多元化創新布局持續深化，明陽智能加速推進"風光儲氫燃"一體化戰略。自主研發的30兆瓦級純氫燃氣輪機"木星一號"實現穩定運行，海南臨高海上風電制氫項目成功產出首公斤綠氫。光伏領域，公司融合碲化鎘、異質結技術，推進鈣鈦礦疊層電池產業化；智慧能源領域，構建AI+風電大模型，故障預測準確率超90%，大幅提升運維效率。
2026年1月，明陽智能發布公告稱擬收購德華芯片100%股權。德華芯片具備從外延材料到電源系統的全產業鏈研制能力，主要產品包括砷化鎵太陽電池外延片、剛性及柔性砷化鎵太陽電池芯片等。此次收購若順利完成，將進一步拓展公司戰略發展空間，強化業務協同效應，提升在光伏領域的綜合競爭力，為公司新增高壁壘、高成長性的新興業務板塊。
