迎駕貢酒（603198.SH）近日發布2025年年度財務報告及2026年第一季度業績數據。財報顯示，受白酒行業深度調整影響，公司2025年實現營業收入60.19億元，同比下降18%；歸屬于母公司股東的凈利潤為19.86億元，同比減少23.31%。經營活動產生的現金流量凈額為12.34億元，較上年下降35.27%。
盡管2025年業績未達預期，但2026年首季度數據顯示邊際改善趨勢。今年一季度，公司實現營業收入22.30億元，同比增長8.91%；凈利潤8.35億元，微增0.73%。這一表現超出部分市場機構預期，此前招商證券等7家券商預測其一季度凈利潤增速區間為-5%至5%，其中4家預計增速在-5%至0%之間。
產品結構方面，2025年中高檔白酒實現收入46.83億元，同比下降18.03%；普通白酒收入10.04億元，降幅達22.13%。進入2026年一季度，各檔次產品營收企穩回升，中高檔白酒收入18.73億元，同比增長8.87%；普通白酒收入2.64億元，增長9.15%。
區域市場表現呈現分化特征。安徽省內市場作為核心區域，2025年貢獻銷售收入42.66億元，同比下降16.25%；省外市場收入14.21億元，降幅達25.57%。2026年一季度數據顯示，省內營收恢復增長態勢，省外市場營收基本持平，區域市場壓力有所緩解。
對比公司此前制定的2025年財務目標，實際業績存在顯著差距。原計劃實現營業收入76億元、凈利潤26.2億元，對應增速分別為3.49%和1%。市場機構預測數據與實際結果較為接近，Choice終端統計顯示，去年10月以來18家券商對公司2025年凈利潤預測區間為18.89億元至21.32億元，平均值為19.88億元。
針對行業形勢，公司在年報中指出，2026年白酒行業仍處于調整修復階段，市場競爭持續加劇，但隨著消費信心逐步恢復，行業基本面有望改善。經營計劃方面，公司將重點推進市場營銷執行，深化安徽市場布局，攻堅江蘇、上海等戰略區域，同時優化產品組合與渠道結構，推動經營業績穩步提升。
