星巴克咖啡公司近日宣布，與博裕投資攜手開展的戰略合作已圓滿完成，此舉被視為星巴克在中國市場實現長期可持續增長的重要里程碑。這一合作不僅落實了雙方于2025年11月達成的初步意向，更彰顯了星巴克對中國市場的堅定信心與持續投入。
根據合作協議，博裕投資管理的基金將持有星巴克中國零售業務60%的股權，而星巴克全球則保留40%的股權，并繼續作為品牌與知識產權的所有者及授權方，向新成立的合資企業提供授權支持。這一調整意味著，星巴克在中國內地市場的約8000家直營門店將逐步轉型為特許經營模式，由合資企業負責運營管理。雙方共同設定的長期目標是將中國市場的門店數量擴展至20000家，進一步鞏固星巴克在中國的市場地位。
博裕投資作為中國領先的另類資產管理公司，其投資組合覆蓋超過200家企業，業務領域廣泛涉及消費零售、科技創新、醫療健康及新能源等。此次與星巴克的合作，被視為博裕投資在消費零售領域的一次重要布局，同時也為星巴克在中國市場的深耕提供了強有力的本地化支持。
盡管星巴克中國在過去的表現一直亮眼，但近年來其市場地位正面臨來自多方面的挑戰。業內普遍認為，星巴克中國正處于一個關鍵節點，其領導地位正受到全方位的挑戰。然而，此次與博裕投資的合作被視為星巴克應對挑戰、尋求新增長點的重要舉措。業內對此次交易的前景普遍持樂觀態度，認為這將有助于星巴克更好地適應中國市場變化，提升競爭力。
從最新公布的財務數據來看，星巴克中國在2026財年第一財季（截至2025年12月28日）的表現依然強勁。該財季營業收入同比增長11%，達到8.234億美元，實現連續五個季度增長。同店銷售額也連續第三個季度實現正增長，增長幅度達到7%的高單位數。其中，交易量同比增長5%，客單價同比增長2%。交易量的增長主要得益于商務區門店、早餐時段以及三四線及以下城市的強勁表現；而客單價的增長則主要歸功于商品及食品品類的突出表現。
在渠道拓展方面，星巴克中國在該財季新進入了13個縣級城市，進一步擴大了市場覆蓋范圍。截至財季末，星巴克在中國的門店總數已達到8011家，同比增長4%。值得一提的是，新開門店的銷售表現持續高于平均水平，其中超過半數的新開門店位于三四線及以下城市或特殊商圈，顯示出星巴克在中國下沉市場的巨大潛力。
此前，星巴克宣布出售中國業務股權的消息曾引發消費者的廣泛關注。網友們紛紛討論“咖啡味道會不會變”“門店音樂是不是也隨之調整”等問題。對此，星巴克方面表示，此次宣布的消息只是完成合作手續，博裕投資給星巴克中國帶來的具體變化尚需時間逐步落地。
