近期，隨著金融業薪酬改革措施逐步落地，券商行業薪酬結構的變化成為市場焦點。年報數據顯示，2025年券商行業在業績回暖與薪酬改革雙重影響下，呈現出高管薪酬收縮、員工薪酬回升的顯著分化趨勢。
從高管薪酬來看，"百萬年薪"現象明顯減少。數據顯示，27家可比券商中，高管年薪總額合計3.78億元，同比下降6.03%，其中21家券商高管薪酬總額出現下滑，占比達77.78%。具體來看，年薪超過300萬元的高管已極為罕見，多數高管年薪集中在幾十萬元區間。例如，中國銀河、華鑫股份等券商高管薪酬降幅超過30%，申萬宏源降幅更是達到37.41%。
與高管薪酬下降形成鮮明對比的是，員工薪酬普遍上漲。在27家數據可比券商中，25家券商員工平均薪酬實現增長，占比高達92.59%。其中，華安證券以30.96%的漲幅位居首位，人均薪酬升至46.16萬元。興業證券、中金公司等券商漲幅也超過20%。從薪酬水平看，中信證券以81.28萬元的人均薪酬領跑行業，中金公司、廣發證券等緊隨其后，目前共有19家券商員工年薪超過50萬元。
這種薪酬分化現象背后，是多重因素共同作用的結果。業績回升是員工薪酬上漲的主要推動力。數據顯示，31家已披露業績的券商2025年歸母凈利潤合計達1822.36億元，同比增長45%。同時，監管層"限高、擴中、提低"的導向以及薪酬改革預期，也促使券商在薪酬分配上更加注重公平性。對于高管薪酬下降，業內普遍認為這與薪酬遞延支付機制有關。由于高管部分薪酬需遞延發放，且遞延期限不少于3年，當前薪酬水平實際上反映了前幾年業績下滑的影響。
值得注意的是，部分市場化程度較高的券商在薪酬改革中表現出不同特點。廣發證券高管薪酬總額增長42.04%，同時員工薪酬也保持增長，這與其混合所有制性質和靈活的激勵機制密切相關。國聯民生證券因并購民生證券導致高管團隊擴容，其高管薪酬總額增長69.24%，但人均薪酬基本持平。西部證券在收購國融證券后，高管人數增加也帶來薪酬總額54.91%的增長。
從職位差異看，券商行業"總經理薪酬高于董事長"的現象較為普遍。數據顯示，券商董事長薪酬平均值為125.9萬元，中位數90.95萬元；而總經理平均薪酬達160.5萬元，中位數147.1萬元。這種差異反映了券商行業以業務為導向的特點，經營負責人通常獲得更高薪酬激勵。
金融業薪酬改革預案已于今年一季度啟動，主要涉及限制過高薪酬、強化延期支付和回扣追索機制、杜絕薪酬倒掛等內容。隨著改革深入推進，券商行業薪酬結構或將面臨進一步調整，如何在人才激勵與公平性之間找到平衡點，將成為行業長期面臨的課題。
