資本市場對光通信板塊的追捧持續升溫。3月10日午后交易時段，CPO概念股掀起漲停潮，迅捷興以20%漲幅封板，炬光科技、本川智能、天孚通信等三家企業漲幅均突破10%，廣合科技、瑞斯康達、長飛光纖、光迅科技等十余只個股集體漲停，東山精密、強瑞技術等成分股亦呈現顯著跟漲態勢。
行業爆發式增長的背后，是海外巨頭釋放的明確信號。美國光通信技術領軍企業Applied Optoelectronics披露，已斬獲某超大規模科技企業1.6T數據中心光收發器首批量產訂單，合同金額突破2億美元。該訂單標志著800G/1.6T高速光模塊正式進入規模化商用階段，不僅為全球光通信產業樹立商業化標桿，更讓國內CPO產業鏈企業看到海外市場突破的曙光。據行業分析師測算，單臺1.6T光模塊價值量較前代產品提升3-5倍，相關企業有望在算力基建浪潮中深度受益。
供應鏈緊張態勢進一步推高市場預期。Lumentum公司近期透露，其全線產品產能全面告急，特別是數據中心光模塊核心部件EML與CW激光器，需求規模已遠超當前供應能力。值得關注的是，該公司EML激光器2026年產能已被核心客戶提前鎖定，部分大客戶甚至簽訂長達兩年的供貨協議以確保供應鏈穩定。這種"搶籌式"采購行為，折射出全球科技巨頭對算力基礎設施建設的緊迫需求。
產業鏈投資布局呈現加速態勢。英偉達近日連續宣布兩項重大投資：分別向Lumentum和相干公司注資20億美元，資金用途涵蓋先進激光組件研發及產能擴張。這種"技術+資本"的深度綁定模式，既強化了英偉達在AI算力生態中的主導地位，也推動光通信技術向更高速率迭代。市場研究機構LightCounting數據顯示，2024年全球光模塊市場規模將突破140億美元，其中800G及以上高速產品占比預計超過40%。
中信證券研究團隊指出，本輪行情本質是AI算力需求爆發引發的產業升級。海外云廠商資本開支連續六個季度保持兩位數增長，直接拉動高速光模塊需求激增。盡管當前高速光芯片等關鍵物料存在短期供應缺口，但頭部廠商已啟動擴產計劃，疊加硅光方案滲透率快速提升，供應鏈瓶頸有望在2025年前逐步緩解。該機構特別強調，國內企業憑借成本優勢和技術積累，有望在400G/800G光模塊市場實現份額突破，在1.6T時代占據先發優勢。
