安徽枡水新能源科技有限公司（以下簡稱“枡水科技”）近日宣布完成超億元A輪融資，由蔚來資本領投，聯想創投、中安資本跟投，合肥創新投追加投資。云道資本擔任本輪融資的長期獨家財務顧問。此次融資將主要用于大訂單交付、研發儲備、新工廠建設及日常運營，助力產業鏈整合與升級。
枡水科技成立于2019年，總部位于安徽省合肥市，是一家專注于氫能關鍵材料與核心部件的全鏈條解決方案提供商。公司以國產化替代與技術降本為核心，聚焦PEM/AEM電解水制氫所需的催化劑、質子交換膜、膜電極等關鍵材料及測試設備的研發與生產，致力于打通氫能核心材料產業鏈，推動綠氫規模化與經濟化落地。
在技術層面，枡水科技構建了“催化劑+質子交換膜+膜電極”的全鏈條自研體系。公司率先實現50μm膜電極量產，并正在推進25μm超薄膜電極的研發。通過自主設計的功能層，有效解決了薄膜化導致的氧中氫濃度控制難、穩定性差等行業痛點，顯著降低了PEM電解槽的成本。公司開發的低銥催化劑SS-IrTi-4001將銥載量降至0.6mg/cm2以下，減少了客戶對貴金屬的依賴，進一步降低了電解槽的資本支出。
依托材料優勢，枡水科技的膜電極具備優異的綜合性能。其應用第四代氧中氫控制技術，在1.8V@4A/cm2、3MPa差壓條件下穩定運行，H?在O?中濃度低于0.3%，電流效率超過97%，8500小時運行衰減率僅為2.8μV/hr，兼具高穩定性與長壽命。結合自主開發的三代兆瓦級PEM測試槽，公司形成了涵蓋“電解槽設計咨詢、膜電極等產品矩陣、膜電極回收”的生態閉環，提供一體化解決方案。
根據國際氫能委員會發布的《全球氫能指南2025》，當前全球清潔氫（含綠氫、藍氫）項目投資承諾總額已超過1100億美元，同比增長24.1%，已宣布的相關項目超過1700個。預計到2025年，全球新增運營清潔氫產能將達到100萬噸，其中綠氫占比30%。這一市場前景為枡水科技的發展提供了廣闊空間。
枡水科技的團隊背景同樣引人注目。創始人兼CEO王新磊擁有中國科學技術大學能源動力專業博士學位，在氫能核心材料與新能源領域擁有多年的技術研發與產業化經驗。核心技術團隊依托中科大、中科院，包括國家杰青梁海偉教授、萬人計劃王功名教授等頂尖專家，以及多位深耕氫能材料研發領域的副教授。團隊在技術轉化、產能爬坡、供應鏈整合等環節具備成熟經驗。
在業務進展方面，枡水科技已與海內外數百家企業達成合作，覆蓋國內絕大多數PEM電解槽客戶，累計交付膜電極組件超過4萬件。2026年，公司將聯合客戶落地一座數十兆瓦的制氫工廠，預計出口綠氫價格將低于藍氫。產能方面，合肥催化劑產線年產能達600千克，上海臨港膜電極工廠年產能4萬平方米，具備1GW項目支持能力。公司的新加坡國際業務中心已投入運營。
公司營收持續高速增長，2025年預計接近億元，未來兩年新增訂單有望持續翻倍。為支持業務拓展，枡水科技計劃今年啟動A+輪融資，用于客戶拓展、批量交付及技術迭代。
蔚來資本表示，綠氫正崛起為萬億級核心賽道，PEM電解槽憑借對波動性綠電的適配性，成為綠氫規模化制備的重要支撐。枡水科技通過材料創新與工程化落地能力，以顛覆性成本重塑行業經濟性，加速PEM技術產業化進程。聯想創投認為，枡水團隊在前沿材料與電化學領域技術積累深厚，具備規模化交付經驗，有望推動氫能在各領域的規模化應用。中安資本則看好團隊將前沿技術與工程化落地結合的能力，認為其底層創新有望助力氫能產業向更經濟實用的方向邁進。合肥創新投氫能組負責人王韞表示，將與枡水科技從資本、人才、產業鏈角度共同推動氫能產業發展。
