中國證券投資基金業協會近日發布《基金管理公司績效考核與薪酬管理指引》征求意見稿，擬對行業薪酬體系進行全面改革，核心導向是將長期業績作為薪酬調整的核心依據。根據新規，基金經理及管理團隊的績效考核將大幅向三年以上長期業績傾斜，其薪酬結構與風險責任掛鉤機制引發市場廣泛關注。
修訂方案明確劃定考核權重紅線：三年以上業績指標在薪酬評估中的占比不得低于80%，短期業績權重被大幅壓縮。具體獎懲標準呈現顯著差異化特征：若基金近三年收益率低于業績比較基準超10個百分點且處于虧損狀態，基金經理績效薪酬降幅將不低于30%；即便盈利但跑輸基準超10個百分點，薪酬仍需下調；跑輸基準不足10個百分點且虧損的，薪酬不得增長；僅當顯著超越基準且實現正收益時，薪酬方可合理上調。高管及基金經理強制跟投制度、銷售人員薪酬與基金長期表現掛鉤等配套措施同步推進。
第三方機構統計顯示，當前管理期限滿三年的主動權益類基金共1163只。截至12月6日數據，其中387只產品既未跑贏基準又出現虧損，占比達23.96%，按新規標準這些基金經理將面臨至少30%的薪酬削減。與之形成對比的是，668只基金實現盈利且超越市場表現，占比41.36%，其管理人符合薪酬上調條件。
進一步篩選發現，管理三年以上的基金中，有15只產品近三年凈值增長率超基準100%且保持正收益，相關基金經理成為最可能受益群體。華夏基金顧鑫峰管理的北交所主題基金表現尤為突出，近三年超額收益率達241.22%，凈值增長超266%。東吳基金劉元海管理的三只產品集體上榜，其中東吳新趨勢混合、東吳移動互聯網混合A超額收益分別達236.94%、190.19%，新能源汽車主題基金也突破100%超額收益線，成為上榜產品最多的基金經理。華商基金胡中原、金鷹基金陳穎各有兩只產品入圍，前者管理的兩只基金超額收益均超136%，后者管理的產品則均超128%。
市場分析人士指出，此次改革將重塑行業生態，強制拉長考核周期有助于抑制短期投機行為，但也可能加劇基金經理分化。部分中小基金公司擔憂，嚴格的長周期考核可能加劇人才向頭部機構集中。監管層回應稱，改革旨在引導行業回歸資產管理本質，通過制度設計實現投資者利益、基金公司發展、從業人員激勵的三方平衡。
風險提示：基金投資存在市場波動風險，過往業績不代表未來表現，投資者應審慎評估自身風險承受能力。
