“港股GPU第一股”壁仞科技在港交所上市后交出首份年度成績單。財報顯示，2025財年該公司實現總收入10.35億元，同比激增207.2%；毛利達5.57億元，同比增長210.8%，毛利率攀升至53.8%。盡管營收表現亮眼，但受非現金項目“贖回負債賬面值變動”影響，年內凈虧損達164.93億元，同比擴大972.3%。若剔除該因素及股份支付薪酬、上市開支等影響，經調整凈虧損為8.74億元，同比增加13.9%。
智能計算解決方案成為業績增長的核心引擎。財報披露，該業務收入達10.28億元，同比增長205.1%，主要得益于旗艦通用GPU產品BR106和BR166的規模化量產與交付。報告期內，公司完成多個千卡級智算集群項目落地，客戶覆蓋國家級算力平臺、電信運營商、商業AIDC、AI大模型企業及行業頭部客戶。在垂直領域，壁仞科技已形成覆蓋智能體、AI編程、生成式AI、金融科技、智能制造等場景的解決方案，構建起“芯片+系統+場景”的全鏈條交付能力。
研發投入持續加碼為技術創新提供支撐。2025年研發開支達14.76億元，同比增長78.5%，重點投向下一代BR20X系列芯片研發、光互連技術突破及超節點集群方案優化。據悉，BR20X芯片及全系列產品計劃于2026年正式推出，算力密度、內存容量及互連能力將全面升級，支持FP8/FP4低精度計算，旨在滿足推理時代指數級增長的算力需求。系統層面，基于BR10X系列的光互連超節點方案“光耀LightSphere X”已獲2025世界人工智能大會最高榮譽SAIL獎，2048卡集群已在國家級平臺部署。
生態建設方面，壁仞科技加速推進開源戰略與產業協同。軟件層面，公司深化對PyTorch、vLLM等主流框架的支持，推動自有軟件棧BIRENSUPA生態擴展；硬件層面，完成對DeepSeek V3/R1、智譜GLM等主流大模型的“Day0”適配，并與國家級算力平臺及AI企業共建聯合實驗室。截至2025年末，公司存貨達9.49億元，貿易應收款總額5.32億元，其中第四季度回款比例達56.8%，現金流狀況持續改善。
資本運作與人才戰略同步推進。2026年1月2日，壁仞科技成功在港交所上市，募資凈額約56.31億元，所有Pre-A至戰略輪投資者的贖回權利隨之終止，資產負債結構顯著優化。截至2025年末，公司持有現金及等價物28.96億元，員工總數達842人，覆蓋芯片設計、軟件開發等關鍵領域。通過“基本薪酬+浮動薪酬”結構及覆蓋三分之二員工的持股計劃，核心團隊穩定性得到保障。
壁仞科技董事長兼CEO張文表示，公司將持續聚焦超節點架構、光互連技術及開源生態，推動國產智能計算產業鏈自主可控，通過“芯片+系統+生態”的整合模式構建中國AI生態壁壘，為智能時代提供底層動力支持。
