隨著公募FOF（基金中的基金）2025年四季報披露收官，這類被稱為“專業買手”的機構投資者最新持倉動向引發市場關注。數據顯示，FOF在資產配置上延續了穩健風格，同時對黃金類資產的布局出現結構性調整，整體規模更是在銀行渠道推動下突破2500億元大關。
低風險產品仍是FOF配置核心。截至2025年末，海富通短融ETF以95只FOF持有、41.70億元持倉市值穩居榜首，成為最受青睞的品種。中歐盈選穩健6個月持有、平安穩健養老一年持有等FOF均將其列為第一大重倉基金。中短債基金同樣獲得加倉，國泰利享中短債C單季度持倉增加14.91億份，國泰瑞悅3個月持有基金經理在四季報中透露，通過靈活調整長債與短債配置比例，成功捕捉債市反彈機會并增強組合防御性。
黃金類資產配置呈現“股強金弱”特征。在國際金價屢創新高背景下，FOF對黃金ETF整體減持4065.84萬份，華安黃金ETF、博時黃金ETF等主流產品均遭拋售。與之形成對比的是，黃金股ETF獲得顯著增持，永贏、華夏、國泰旗下產品分別增加5073.86萬份、2403.20萬份、1956.20萬份。鵬華養老2045三年持有等FOF將永贏黃金股ETF加倉至前三大重倉基金，華夏養老2055五年持有則采取“黃金ETF+黃金股ETF”雙配置策略，基金經理認為黃金股在金價高位時具備更高彈性。
銀行渠道成為FOF規模擴張重要推手。招商銀行自2024年推出“TREE長盈計劃”后，聯合公募機構打造出多個首募超20億元的爆款產品，如富國盈和臻選3個月持有期混合等。建設銀行2026年開年力推的“龍盈計劃”首戰告捷，萬家啟泰穩健三個月持有一日售罄。據統計，今年已有6只FOF提前結束募集，推動行業整體規模達2521.12億元。鵬華基金資產配置部分析指出，在市場波動加劇環境下，FOF通過“雙重分散”策略——既分散投資于多只基金，又動態配置不同資產類別，正成為投資者實現穩健增值的重要工具。
